近日，首汽女乘客跳車事件發(fā)生，網(wǎng)約車的安全問題再次成為人們熱議的焦點。而此次安全事故發(fā)生的導火索就是司機兩次私自偏航，引起了女方安全焦慮的爆發(fā)。

如今網(wǎng)約車已成為人們出行的主要工具之一。根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心的統(tǒng)計，2020年6月我國網(wǎng)約車用戶規(guī)模達到3.40億。在這巨大的市場規(guī)模下，行業(yè)規(guī)范的作用就變得極為重要。而相關(guān)部門也專門為此發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)預約出租汽車經(jīng)營服務(wù)管理實施細則》，保障運營安全和乘客合法權(quán)益。

在行業(yè)規(guī)范約束下，平臺不管是服務(wù)，還是安全保障，都應(yīng)該做到位。但網(wǎng)約車平臺安全事故頻發(fā)，就說明企業(yè)在規(guī)范司機方面有很多無力之處，而這些無力之處的根源就在于企業(yè)成本有限。

（配圖來自Canva可畫）

網(wǎng)約車平臺“擔子重，盈利難”

早期為了和出租車爭搶顧客，壓低訂單價格是網(wǎng)約車平臺最有效的競爭手段，但長期壓低訂單價格并不可行。對于平臺來說，早期通過雙向補貼可以獲取司機和用戶，但在業(yè)務(wù)達到一定規(guī)模時，就需要提高訂單價格和抽成比例來收回成本、提高盈利。

而抽成增加會導致司機方收入減少，難免就會在工作中出現(xiàn)不滿和敷衍情緒，從而引發(fā)溝通矛盾。而女性天然的生理弱勢和由此產(chǎn)生的緊張情緒，很容易就會讓矛盾激化成安全事故。

這種情況下，即使平臺針對司機采取各種安全控制措施，也無法完全規(guī)避安全事故的發(fā)生。因為弱勢者往往不具備承受意外的能力和心態(tài)，面對司機方的負面情緒和由此引發(fā)的安全焦慮，弱勢一方極可能會采取看起來有些過激的行為來避免嚴重意外的發(fā)生。

這個情況從社會角度來解釋，是生理強弱勢差異造成的心態(tài)不平等，引發(fā)了弱勢方的應(yīng)激行為；從商業(yè)角度來看，這就是司機與平臺在爭奪話語權(quán)和利益時產(chǎn)生的副作用。但不論哪個角度，事故發(fā)生后三方都要承擔后果。

而平臺作為這個環(huán)節(jié)中資本實力最強的一方，很難引起民眾輿論的共鳴，自然就要承受更重的壓力。擔子越重，能力就要越強，平臺們在各種安全投入外，還需要在自己盈利和穩(wěn)定司機之間取得平衡，才能確保司機的服務(wù)質(zhì)量，維護自己的口碑。

但這不是輕易就能做到的，即使是行業(yè)頭部平臺滴滴，也沒能取得這個問題的最優(yōu)解。距今為止的巨額虧損和備受司機吐槽的高抽傭比例，就是滴滴被這個問題困擾的現(xiàn)實表現(xiàn)。

而且即使提高了對司機的抽傭比例，滴滴目前的盈利狀況仍不太理想。招股書顯示，滴滴2018年、2019年和2020年凈虧損分別為150億元、97億元和106億元，2021年一季度因為投資收益實現(xiàn)凈利潤54億元，但經(jīng)營獲益仍是負值。

從經(jīng)營角度來看，滴滴仍處于虧損旋渦中，這就成為滴滴最受外界質(zhì)疑的一點，從而影響到它的上市計劃。而能否上市成功的關(guān)鍵就在于，能讓投資者對它的盈利能力持樂觀態(tài)度。從招股書來看，有兩點因素決定了滴滴的盈利前景值得看好。

規(guī)模價值決定前景光明

招股書中，滴滴將自己的業(yè)務(wù)大體劃分為3個收入板塊，分別是國內(nèi)出行業(yè)務(wù)、國際業(yè)務(wù)和其它業(yè)務(wù)。其中，國內(nèi)出行業(yè)務(wù)是滴滴的核心業(yè)務(wù)，也是它的優(yōu)勢業(yè)務(wù)，未來仍值得押注。

首先，國內(nèi)出行市場仍有增長空間。中投數(shù)據(jù)顯示，中國共享出行市場規(guī)模將由2020年的2330億元增長到2025年的8620億元，復合年均增長率為29.9%。

其次，滴滴現(xiàn)有的共享出行、車服和電動汽車網(wǎng)絡(luò)在共同作用下，會使司機、乘客和平臺之間形成兩個良性循環(huán)體系，使得平臺的用戶需求增長，持續(xù)推動經(jīng)營的良性循環(huán)，這也是滴滴的“雙飛輪”理念所闡述的。

以上就說明在行業(yè)大趨勢向好的情況下，滴滴現(xiàn)有的品牌效應(yīng)和服務(wù)規(guī)?？梢詾樗嗟挠脩?，承接更多的用戶需求，從而盈利前景光明。

但這個說明仍是有些理想化的。

比如，“Driver Supply”（司機供應(yīng)）是有上限的，盲目擴充司機隊伍只會降低平臺的服務(wù)質(zhì)量。而且當下因為抽成問題和司機關(guān)系緊張的滴滴，很難保證用戶可以有好的乘坐體驗。而企業(yè)可以長期運轉(zhuǎn)，員工忠誠度和用戶粘性很重要，這就需要一套有效的員工激勵方案，用用戶規(guī)?！敖壖堋彼緳C和用罰錢來約束司機都不能算是很好的策略，無法確保平臺的服務(wù)質(zhì)量，就會降低用戶粘性，而司機和用戶的不滿就會讓滴滴的“雙飛輪”運轉(zhuǎn)鏈條出現(xiàn)缺口。

對此，滴滴并沒有束手無策，而是采取了一定的應(yīng)對舉措。比如，推出汽車解決方案、加油解決方案、租賃、維修等服務(wù)間接降低司機的成本，同時加強與司機之間的聯(lián)系。但提供這些服務(wù)無疑會增加滴滴的運營成本，其對司機的抽傭比例就很難下調(diào)到和其它平臺同一水平。

主力業(yè)務(wù)存在矛盾，滴滴新業(yè)務(wù)的盈利情況目前也不容樂觀。其中，外賣、出行等國際市場的業(yè)務(wù)擴張需要和Uber等競爭對手展開激烈競爭，仍需要大量燒錢。而在國內(nèi)進行的同城貨運、社區(qū)團購、電動汽車和自動駕駛、金融等其它業(yè)務(wù)，雖然發(fā)展勢頭良好，但目前也是處于投入大于產(chǎn)出的狀態(tài)。

總的來看，滴滴在規(guī)模化運營和管理方面的能力已經(jīng)遠超出其他平臺，其各項業(yè)務(wù)的發(fā)展在規(guī)?；瘮U張步伐下也確實具有廣闊的前景，但其各項業(yè)務(wù)的盈利能力仍會讓投資者們擔憂。

滴滴虧損得以控制

于是，為了打消投資者的顧慮，滴滴對自己的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和成本支出有所調(diào)整。

在調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，滴滴剝離了虧損嚴重且仍需要長期投入的社區(qū)團購業(yè)務(wù)。為了不影響上市，滴滴通過A1和A2輪融資，減持橙心優(yōu)選的流通股，將其從經(jīng)營業(yè)績中剔除，一方面減輕自己整體的虧損壓力，另一方面剝離橙心優(yōu)選業(yè)務(wù)后，滴滴獲得了14億美元的未實現(xiàn)投資收益，這讓它一季度的凈利潤值達到正值。

在控制成本方面，滴滴選擇在開展業(yè)務(wù)時盡可能地采用輕資產(chǎn)模式。比如，與司機簽訂合作協(xié)議，而非雇傭協(xié)議；另外招股書顯示，滴滴汽車租賃網(wǎng)絡(luò)租賃的車輛中也是約有一半歸3000家車輛租賃合作伙伴所有。

可以看出，滴滴通過輕化業(yè)務(wù)成本結(jié)構(gòu)，擴大了自己的盈利空間。因此其雖然整體還在虧損，但仍是有控制的。

另外招股書顯示，滴滴現(xiàn)在賬面上共計還有104.8億美元的流動資產(chǎn)，加上軟銀、阿里巴巴、交通銀行、騰訊等各大資本的投注歷史，即使上市失敗，滴滴未來一段時間內(nèi)仍可以繼續(xù)擴張自己的規(guī)模。即在控制住虧損后，滴滴有很多可以打動投資者的籌碼。

出行市場仍有變數(shù)

出于以上兩點，滴滴此次沖擊上市乘勝而歸的可能性更大。

而如果以它的競爭對手Uber為參考，滴滴上市成功后的估值不會低。因為從2018年起看，Uber的虧損規(guī)模一直大于滴滴，但用戶規(guī)模卻小于滴滴。

招股書顯示，截至2021年3月底滴滴的平均月活躍用戶數(shù)為1.56億，日均交易4100萬次。同一時間Uber的月活躍消費者為9800萬，其在美股上的市值已經(jīng)超過900億美元，這讓很多研究機構(gòu)都對滴滴上市持看好態(tài)度，并給出了千億美元的估值。

不過，出行市場迎來了一些新的入局者，也許會對滴滴的市場地位形成挑戰(zhàn)。比如，近期百度Apollo攜手ARCFOX極狐汽車共同發(fā)布了新一代量產(chǎn)共享無人車Apollo Moon，并表示通過持續(xù)的科技創(chuàng)新，未來5年共享無人車可以規(guī)模化落地，成為人們生活的一部分，讓消費者享受到最便宜的出行服務(wù)。

而滴滴雖然在落地場景上具有優(yōu)勢，但其自動駕駛技術(shù)還在研發(fā)中，未來搭載自動駕駛系統(tǒng)的定制網(wǎng)約車在去年12月落地后尚沒有收獲到來自司機和用戶的正向反饋，從目前的信息來看，滴滴在未來與百度的競爭中可能會比較吃力。

總的來看，滴滴此次上市成功的可能性和估值都不低。但上市成功后，它不僅要解決內(nèi)部的盈利問題和司機管理問題，還要面對外部的挑戰(zhàn)，仍任重道遠。

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