一貫神奇的比亞迪，今天，可能會以巨量限售股大解禁，為中國共產(chǎn)黨建黨日、香港回歸紀念日“獻禮”么？

公告顯示，本次解除限售股份數(shù)量8.83億股，占公司總股本35.657%，占公司A股股本56.558%。本次申請解除股份限售股東人數(shù)9人，3名為法人股東，其他6名為自然人股東。

你看上周最后一個交易日，比亞迪收盤價48.91元。等于說，今天，比亞迪A股流通股的盤子，大約490億元的天量有權(quán)解套出局，真嚇人。

當然不可能全解套，除非王傳福跟他表哥呂向陽不玩了。公告?zhèn)渥⒉糠终f，王傳福、呂向陽承諾，在任期間，每年轉(zhuǎn)讓的股份不超過所持有可轉(zhuǎn)讓股份總數(shù)的25%。

王傳福持有5.71股，呂向陽持有(不含間接公司持有部分)2.4億股。等于說，兩人即使解禁，直接持有的部分只有2.02億股能解套。

融捷投資是呂向陽控制的公司，也是比亞迪第三大股東，持有1.6億股。它承諾，呂向陽控股融捷投資期間，每年轉(zhuǎn)讓股份不超過所持比亞迪可轉(zhuǎn)讓股份總數(shù)的25%，等于說，可解禁4064.5萬股。

如此，即使其他股東全解禁，比亞迪實際可解禁的總量就是490億元-(2.02+0.40645)*48.91元=362億元。但仍然是個天量數(shù)字。

申請解禁的9方，一半以上是王傳福親戚與間接關系的企業(yè)。我相信他們不會隨便解套，呵呵。

但這樣的局面，會給機構(gòu)創(chuàng)造最好機會。面對天量解禁預期，它們肯定早就埋伏好了，然后借這個預期，提前拉抬股價，創(chuàng)造套現(xiàn)機會。然后中期，下調(diào)起來也有各種理由了。

你看看，過去一年比亞迪的股價走勢(周K)。

你能看到，從去年第三季，大約9月13日那一周，到今年2月7號一周，有一個非常明顯的平臺整理過程，交易量平緩，起伏不大，這是很典型的洗盤吸籌過程。

然后過了今年2月7號，它突然拉起，交易量放大，到5月9號，正做了一波。然后進去一個新的上升通道。

可以參考的機構(gòu)數(shù)據(jù)(截至2014-03-31)，共41家主力機構(gòu)(基金32家，券商集合理財9家)持有比亞迪，持倉量總計5430萬股，占流通A股14.13%。其中，基金持倉與2013-12-31相比，增倉7家，增持249萬股；減倉16家，減持117萬股，新出現(xiàn)在主力名單中9家，持有3173萬股；從主力名單中消失：81家，原持有2706萬股。

你能看出，上一季，比亞迪主力籌碼是集中的。而且景順長城等路子比較野的進來不少。

第一季進來的機構(gòu)，若是不折騰，到目前為止，應該說并沒大賺，甚至還挺麻煩。因為，當季，比亞迪股價經(jīng)歷了一個過山車，2月7日那周拉起后，一直到2月28日，創(chuàng)下57.88元，然后掉頭直下。

但是，你可以看到，這波下跌過程，比亞迪交易量并不大。相信還有相當?shù)幕I碼在里面。它們應該是在等待解禁前新一波。

這是解禁前的表現(xiàn)，我們剛剛經(jīng)歷過的。

5月9日39.87元后，然后又開始了一波拉升，截至目前一個半月，漲幅23%，應該說這個價位，幅度還是比較明顯的。

這個時候適時地發(fā)布天量解禁消息，還是比較考驗人的。我的判斷，即便明日股價大跌，比亞迪隨后還是會拉抬。

你看看王傳福，現(xiàn)在言論越來越直接，比過去幾年要公開多了，幾周來，不斷渲染2014年整體表現(xiàn)多么好。

比亞迪Q1有100億的營收，很一般，凈利更只有1000多萬元，應該是很差的水平。不過，它的中報凈利預期是約3.5億元-4.9億元,也就是說，Q2環(huán)比的增幅很大。

這幾天，它一直在吹這些風：擬在沙特建整車廠，出口電動車；新能源車銷量激增10倍，迎來市場拐點；王傳福說，比亞迪電動車性能將超越特斯拉；王傳福的表哥呂向陽入住路翔股份，強化鋰電業(yè)務……

而機構(gòu)，關于它的鋰電業(yè)務報告，也是一波又一波。

真的一輪整體財經(jīng)PR的節(jié)奏哦。所以，你能看到，上一季，比亞迪業(yè)績雖然不咋地，甚至可以說財務面很爛，股價還是堅挺的，市盈率都已經(jīng)250倍左右，每股收益像清水一樣。

不過，我相信，Q3\Q4，比亞迪的股價還是有看點，呵呵。因為，這背后，它的新能源概念在死撐，花樣越來越多，操縱股價還是沒問題。

比亞迪的新能源汽車還是大餅與概念。它的技術(shù)還是很欠缺的，當它開始宣傳進軍城市清潔車市場、叉車與物流貨車市場時，我就覺得它已經(jīng)開始討巧地宣傳了，這是可以掩蓋續(xù)航能力的市場，呵呵。

2013年，比亞迪電動車只賣了2000多臺。比亞迪力推“秦”，要跟特斯拉對打，實際上它是個電動機+燃油車的概念，電池只有70公里的理論續(xù)航能力。除了這點，各地政府采購謹慎、限牌、車價等各種因素，不太可能出現(xiàn)爆發(fā)性增長。

過往一季，雖然增長了10倍，但總量仍很有限，而且，這一季恐怕也是為了沖刺二級市場，于財務面有多大幫助，很難說。

從業(yè)務面看，比亞迪還是傳統(tǒng)汽車貢獻最大的，利潤卻不高，IT業(yè)務暮氣沉沉。應該說，比亞迪目前處于青黃不接的階段，這個過程不會很短。

比亞迪財務面挺有壓力。去年營收500億左右，經(jīng)營凈現(xiàn)金流入僅20多個億，資產(chǎn)負債率超過90%，貸款壓力也很大。2013年末，流動資金缺口(即流動負債凈額)超過100多億。

市值1200個億，50元的股價，完全靠一個還沒起來的新能源汽車概念支撐，已經(jīng)幾年了，比亞迪真是挺搞的。

當然，能吸引巴菲特的人，定有它的格局在。雖然過去幾年，王傳福不那么離群索居了，我還是從一系列布局中，感受到他跟他表哥的格局仍在。應該說，從電池到傳統(tǒng)汽車再到新能源汽車，比亞迪其實不是簡單的升級，也是一種垂直整合的過程。

只是，我擔心的是，它現(xiàn)在越來越喜歡喊號子，造概念，連續(xù)3年，卻沒有兌現(xiàn)多少，若要一一追溯它的言論，是很可笑的。

比亞迪業(yè)務結(jié)構(gòu)是個有彈性的公司，它需要將概念砸實些，新能源汽車市場是一場馬拉松比賽，別再為了資本市場、股價、套現(xiàn)喊太高太多口號，每次股價沖得最猛的時候，業(yè)績都是很玄。既然有雄心，就應該看更遠，又何必在于一朝一夕，一個季度與一個財年，真讓人失望。

我現(xiàn)在一直在看王傳福的表哥呂向陽，我覺得他在路翔股份上的動作，雖然帶有為比亞迪配套的用意，但整體上，我覺得他對比亞迪的心思已淡，可能在另辟天地。他與他的家族，會是比亞迪在業(yè)務、資本市場上的一個變數(shù)。

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