【導(dǎo)讀】理想汽車的發(fā)展令人振奮也令人羨慕，但小鵬汽車三季度業(yè)績(jī)的進(jìn)步也顯而易見，業(yè)績(jī)提升肉眼可見。

廣州車展前夕的11 月 15 日，小鵬汽車公布第三季度財(cái)報(bào)：Q3總收入為人民幣 85.3 億元，市場(chǎng)預(yù)期 91.37 億元，較去年同期 68.2 億元，同比增長(zhǎng)25%，環(huán)比增長(zhǎng) 68.5%；季度毛利率為-2.7%，環(huán)比增加 1.2 個(gè)百分點(diǎn)。

三季度，小鵬汽車總交付量40008輛，達(dá)成單季交付4萬輛里程碑，環(huán)比增長(zhǎng)72.4%。具體來看，小鵬汽車7、8、9月銷量分別為11008輛、13690輛、15310輛。

說實(shí)在的，小鵬三季度營收的增長(zhǎng)與其銷量提升密不可分，環(huán)比增幅明顯，表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。盡管如此，利潤率與利潤則并不如意。其毛利率為-6.1%，總體毛利率為-2.7%，較第二季度均有所收窄，但與去年同期正值相比仍有一定差距；另一方面，經(jīng)營虧損為31.6億元，凈虧損為38.9億元，同比環(huán)比均呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)。

對(duì)于虧損，官方認(rèn)為是因公司股價(jià)上漲，導(dǎo)致大眾股權(quán)投資的股份價(jià)值相應(yīng)增加，因此公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入了9.7億元“非現(xiàn)金虧損”，剔除公允價(jià)值變動(dòng)項(xiàng)目后，虧損環(huán)比基本持平。

小鵬汽車董事長(zhǎng)兼 CEO 何小鵬表示：“從今年第三季度開始，我們進(jìn)入了初步的正循環(huán)。我相信今年起一系列變革的效果將會(huì)在 2024 年及以后體現(xiàn)得更加明顯，到明年第四季度進(jìn)入高速發(fā)展的大正循環(huán)。”

據(jù)悉，小鵬汽車上調(diào)了 Q4 的業(yè)績(jī)指引：預(yù)期交付量達(dá) 5.95 -6.35 萬輛，同比增長(zhǎng)約 101.2% 至 114.7%；預(yù)期總營收達(dá) 127-136 億元，同比增長(zhǎng)約 86.1% 至 99.3%。

應(yīng)該說，小鵬今年上半年的銷量表現(xiàn)，并不理想。數(shù)據(jù)顯示，1-6月累計(jì)銷量4.14萬輛，同比降幅39.93%。其總營收為91億元，同比減少38.9%,凈虧損擴(kuò)大至51.4億元。幸運(yùn)的是，小鵬6月底前上市的G6車型，一下子拉動(dòng)了小鵬汽車銷量增長(zhǎng)。

10月份，小鵬汽車銷量首破2萬輛，達(dá)成20002輛，其中小鵬G6貢獻(xiàn)了近一半的銷量，為8741輛,且今年1-10月累計(jì)銷量達(dá)28122輛。

當(dāng)然，與同為“蔚小理”陣營的理想汽車10月交付突破4萬輛相比，小鵬汽車三季度的累計(jì)銷量，也只不過是40008輛。

坦率地說，理想汽車銷量的爆發(fā)式增長(zhǎng)，在拉高了營收與盈利水平的同時(shí)，也讓小鵬的“失落感”有增無減。

理想汽車三季度財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營收346.8億元，同比增長(zhǎng)271.2%，連續(xù)四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。今年第三季度，經(jīng)營利潤和凈利潤分別為23.4億元和28.1億元。也就是說，理想的季度營收、交付量等方面均創(chuàng)下歷史新高。

今年10月，理想汽車完成了40422輛新車交付，同比增長(zhǎng)302.1%，成為首家破四萬的中國新勢(shì)力造車企業(yè)。從3萬輛交付，到4萬輛交付，理想僅僅用了4個(gè)月。

相比蔚來、小鵬，理想首款車型的上市時(shí)間要晚了不少，2019年12月才交付首輛新車，隨后直線向上攀升，僅用23個(gè)月，月交付便已達(dá)萬輛，13個(gè)月后月交付達(dá)2萬輛，6個(gè)月后月交付再次突破3萬輛，再到如今，僅用4個(gè)月就完成4萬輛交付的飛躍。隨著后續(xù)理想新車型的上市，或許這一記錄有望再次被打破。

林言以為，面對(duì)理想汽車的步步緊逼，其實(shí)小鵬汽車并未止步不前，而是精心布局、積極拓展。

下半年以來，小鵬汽車加速渠道的商業(yè)模式變革，探索直營模式向過往更為常見的經(jīng)銷商模式轉(zhuǎn)變，以此實(shí)現(xiàn)降本增效，同時(shí)加速銷售網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勝劣汰，加快擴(kuò)張二線和低線城市的市場(chǎng)份額。

7月，小鵬汽車與大眾集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議，獲得大眾入股。對(duì)于與大眾的合作，小鵬汽車方面表示，與大眾合作收取的不是“技術(shù)授權(quán)費(fèi)”，而是“技術(shù)服務(wù)費(fèi)”。同時(shí)，小鵬官方還表示，2024年小鵬汽車開始進(jìn)入技術(shù)服務(wù)收入時(shí)代，是公司技術(shù)變現(xiàn)重要拐點(diǎn)。

隨后在8月份，小鵬汽車收購滴滴造車的相關(guān)團(tuán)隊(duì)與資產(chǎn)，立項(xiàng)代號(hào)“MONA”的規(guī)劃，預(yù)計(jì)明年量產(chǎn)一款A(yù)級(jí)智能電動(dòng)汽車。在Q3財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，何小鵬透露稱上述項(xiàng)目進(jìn)展順利，將于2024年三季度上市，預(yù)計(jì)15萬元左右價(jià)位，同時(shí)面向C端和B端銷售。

產(chǎn)品方面，小鵬汽車將工作重心放在6月上市的G6，以及9月推出的2024款G9身上，何小鵬曾公開表示，G6是小鵬汽車在今年第三、第四季度實(shí)現(xiàn)銷量增長(zhǎng)目標(biāo)的關(guān)鍵。

此外，作為重磅車型的小鵬X9也將在廣州車展亮相并開啟預(yù)售，年底正式上市。官方稱小鵬X9目標(biāo)是成為大型純電MPV市場(chǎng)銷量第一的車型，能否成為新的銷量增長(zhǎng)點(diǎn)仍需觀察。

在林言看來，理想汽車的發(fā)展令人振奮也令人羨慕，但小鵬汽車三季度業(yè)績(jī)的進(jìn)步也顯而易見，業(yè)績(jī)提升肉眼可見，但如何收窄虧損、如何扭虧為盈，能否進(jìn)入高速發(fā)展的大正循環(huán)，這才是小鵬汽車當(dāng)下及今后亟待處理的難題，后續(xù)也有待時(shí)間的驗(yàn)證。

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